물가상승의 숨겨진 신호, 국제원자재가격 지수

물가상승의 숨겨진 신호, 국제원자재가격 지수

물가상승의 숨겨진 신호, 국제원자재가격 지수

 원자재는 원유, 농산물, 금속과 같이 각종 공산품의 생산에 투입되는 원료입니다. 국제원자재가격(commodity price)은 원자재별 대표 시장에서 거래되는 각 원자재의 기준가격을 의미하며, 기업 등 원자재 수요자의 의사결정에 있어 중요한 지표입니다. 또한 국제 원자재가격은 말 그대로 제품의 원료로 사용되는 것이기 때문에 원자재의 가격이 상승하면 제품의 가격도 오르는 것입니다. 따라서 원자재가격은 국내 생산자물가 및 소비자물가에 선행하여 움직이는 특성이 있습니다.

 

① 물가상승의 숨겨진 신호, 국제원자재가격 지수

② SOFR와 FFR, 꼭 알아야 할 단기금리지표

③ 주식 투자자라면 알아야 할 핵심 지표, 글로벌 주가지수와 변동성 지수

④ 위험한 채권의 숨겨진 이자율 차이 리스크 프리미엄

⑤ 전 세계 주택시장 통계 총정리

 

주요 국제원자재 가격지수

국제통화기금(IMF)의 원자재 가격지수

 국제원자재가격의 흐름을 나타내는 대표적인 지표로는 국제통화기금(IMF)의 원자재 가격지수(Indices of Primary Commodity Prices, 2016=100)가 있습니다. 이 지수는 원유, 옥수수, 알루미늄 등 68개 원자재들의 수출가격 또는 상품거래소 현물 및 선물가격을 세계 수출액에서 차지하는 비중으로 가중평균하여 산출합니다. IMF의 원자재 가격지수는 전체 원자재를 에너지 및 비연료 원자재로 구분하여 가격지수를 산정합니다.

• 에너지 가격지수는 원유, 천연가스, 석탄 등을 포함
• 비연료 원자재가격지수는 식량, 음료, 금속 등 기타 원자재를 포함

IMF의  원자재 가격지수의 구성

 

세계은행의 원자재 가격지수

 세계은행(World Bank)에서도 원자재 가격지수(2010=100)를 공표하고 있습니다. 40개 원자재를 전체 원자재 가격지수, 에너지, 비에너지로 나누어 가격지수를 산정합니다.

• 에너지는 가격지수는 원유, 천연가스, 석탄 등을 포함
• 비에너지는 농산물(식 료, 음료, 농업원자재), 비료, 금속 등을 포함

 두 기관의 원자재 가격 지수는 기준연도, 가중치 등의 차이로 지수의 수준은 다소 상이하나 증가율은 유사한 움직임을 나타내므로 원자재가격 동향을 살펴볼 때 상호보완적으로 사용할 수 있습니다.

 

민간기관의 원자재 가격지수

• 민간기관에서 작성하는 원자재 가격지수로서 로이터 상품가격지수(1931=100)와 CRB(Commodity Research Bureau) 선물가격지수(1967=100)가 있습니다.
• 로이터 상품가격지수는 에너지를 제외한 곡물(소맥, 옥수수, 쌀 등), 비철금속(구리, 아연, 납 등), 커피 등 17개 품목의 선물가격을 포함, 단 로이터 상품가격지수를 사용할 경우 영국의 수입가격을 기준으로 측정하기 때문에 파운드화 환율변동에 민감하게 반응한다는 점에 유의
• CRB 선물가격지수는 석유제품, 천연가스 등 에너지 관련 원자재 및 공 업용원자재, 곡물, 기타농산물, 귀금속, 육류 등 19개 품목의 선물가격을 포함
• Standard & Poor’s에서 전체 원자재, 비에너지(non-energy), 곡물, 산업용 금속 등 각 분류에 대하여 S&P GSCI를 산정하여 발표하고 있습니다.

 

품목별 원자재 가격지수

 국제유가의 경우 IMF는 두바이(중동산 Dubai유), 브렌트(영국 북해산 Brent유), WTI(미 국 서부 텍사스산 중질유) 3개 유종의 가격을 평균하여 국제유가지표로 활용하고 있습니다. 우리 나라에서는 수입비중이 높은 두바이유의 가격이 원유도입단가에 큰 영향을 미치고 있지만, 국제석유 시장에서는 선물시장 거래량이 가장 많고 광범위한 지역으로 수출되는 브렌트유의 가격이 가장 높은 대표성을 가지고 있습니다.

 

 천연가스는 석유 다음으로 세계 에너지 교역에서 큰 비중을 차지하는 원자재입니다. 가격지표로는 미국 HH(Henry Hub), 네덜란드 TTF(Title Transfer Facility), 영국 NBP(National Balancing Point) 등의 선물가격이 대표적입니다. 과거에는 천연가스 매매계약 가격을 결정함에 있어 경쟁관계에 있는 석유의 가격을 기준으로 하는 유가연동 결정방식이 주로 사용되었으나, 최근에는 천연가스 선물가격에 기초한 가스가격지수 연동방식 계약의 비중이 크게 증가하고 있습니다. 우리나라는 주로 호주, 카타르, 말레이시아, 미국 등에서 천연가스를 수입하고 있는데, 미국이 셰일가스 개발 이후 한국의 최대 천연가스 수입국 중 하나로 부상하였습니다.

 

 석유 이외에 주요 기타 원자재에는 소맥, 옥수수, 대두 등 농산물과 구리, 알루미늄, 니켈, 아연 등 비철금속이 있습니다.

 

 농산물의 경우 옥수수, 소맥, 대두, 커피, 설탕 등 주요 농산물의 가격을 최근 5년간 세계 생산량으로 가중평균하여 산출된 S&P GSCI의 농산물지수(S&P Goldman Sachs Commodity Index Grains, 1970=100)가 발표되고 있습니다.

 

 비철금속가격은 런던금속거래소(LMEX: London Metal Exchange)에서 거래되는 알루미늄, 구리, 아연, 납 등 6개 비철금속의 선물가격을 최근 5년간 세계 생산량 및 거래량으로 가중평균하여 LMEX 비철금속지수(LMEX Metal Index, 1984=1,000)를 산출합니다.

	포괄범위	편제 주기	기준치	편제 기관
IMF원자재가격지수	원자재 전체	매월	2016 : 100	IMF
World Bank 원자재가격지수	원자재 전체	매월	2010 : 100	World Bank
로이터상품가격지수	에너지제외	매일	1931 : 100	Reuters
CRB선물가격지수	원자재 전체	매일	1967 : 100	Commodity Research Bureau
S&P GSCI 농산물지수	농산물	매일	1970 : 100	S&P
LMEX 비철금속지수	비철금속	매일	1984 : 1,000	런던 금속거래소

 

마무리 

 지금까지 해외 주요경제지표 중 국제원자재가격 지수에 대해서 알아보았습니다. 각 지수의 내용도 중요하지만 국제원자재가격 지수는 특히 우리나라의 물가에 선행역할을 하는 지표인 점을 다시 한번 강조합니다.

 

관련포스팅

SOFR와 FFR, 꼭 알아야 할 단기금리지표

주식 투자자라면 알아야 할 핵심 지표, 글로벌 주가지수와 변동성 지수

위험한 채권의 숨겨진 이자율 차이 리스크 프리미엄

전 세계 주택시장 통계 총정리